Black Edge

En 1992, cuando Steve Cohen fundó la S.A.C. Capital Advisors, la mayoría de la gente no tenía idea de qué era un fondo de cobertura. Los fondos de inversión especulativos nacieron principalmente como pequeñas transacciones informales realizadas por traders excéntricos cuya ambición financiera era demasiado alta incluso para los bancos de inversión más poderosos de Wall Street. Durante años, los fondos de cobertura existieron al margen de las operaciones de Wall Street, pero a partir de la mitad del 2000 se trasladaron al centro del sector, comenzando a producir enormes ganancias cada año. Con el tiempo, el término fondo de cobertura perdió su conexión con la cuidadosa estrategia de cobertura y protección que les dio su nombre, es decir la estrategia llamada “hedging” (cobertura), utilizada para reducir los riesgos y la volatilidad de las carteras, y en cambio se impusieron como sociedades de inversión no regulada.

Para un trader, trabajar en un fondo de cobertura era una oportunidad para probar sus habilidades contra el mercado y al mismo tiempo enriquecerse enormemente: no es casualidad que en poco tiempo los trabajos en los fondos de cobertura se convirtieran en los más buscados en el campo financiero, haciendo mucho menos interesantes las carreras tradicionales en los bancos de inversión de Wall Street. Para 2015, los fondos de cobertura controlaban casi $3 trillones en activos en todo el mundo y constituyeron una fuerza impulsora en el desequilibrio de riqueza extrema a principios del siglo XXI. Los magnates de los fondos de cobertura no construyeron ferrocarriles o fábricas, ni inventaron medicamentos o tecnologías para salvar vidas: ganaron miles de millones a través de la especulación. No solo eso: además de acumular una riqueza personal imponente, también obtuvieron una influencia muy poderosa en todo el mercado y sobre los CEO de las empresas públicas, que no pudieron evitar prestarles atención, centrándose en el rendimiento accionario a corto plazo. La mayoría de los operadores de fondos de cobertura no se consideran dueños de compañías o inversores a largo plazo: están interesados en comprar, obtener ganancias y vender.

A medida que los medios comenzaron a prestar atención a los fondos de cobertura y se corrió la voz acerca de esta nueva forma de enriquecerse enormemente, se abrieron miles de nuevos fondos.

La persona que más ha representado el aumento de los fondos de cobertura y la forma en que transformaron Wall Street es Steven A. Cohen. Contrario a estar bajo las luces del reflector, Steve era una figura enigmática y misteriosa incluso para los de su propio sector, pero legendario fue su rendimiento promedio del 30% anual durante veinte años, sobretodo porque su desempeño no se basó en una estrategia clara: Cohen simplemente parecía tener un sentido intuitivo de cómo se movían los mercados.

"Black Edge" cuenta la historia de cómo surgió la nueva y poderosa clase de multimillonarios de fondos de cobertura y la investigación sobre información privilegiada más grande en la historia de Wall Street, una investigación que duró una década centrada casi por completo en los fondos de cobertura. Todo comenzó en 2008 con las averiguaciones sobre el cofundador del fondo de cobertura Galleon Group, Raj Rajaratnam, que se expandió rápidamente en una red que involucró a ejecutivos corporativos, abogados, científicos, comerciantes y analistas en docenas de compañías. El objetivo final era Steve Cohen, el fundador de la que probablemente fue la compañía de fondos de cobertura más poderosa que la industria haya conocido.